Perdana Menteri Malaysia yang baru terpilih Mahathir Mohamad menghadiri konferensi pers di Menara Yayasan Selangor, Pataling Jaya, Malaysia 12 Mei 2018. (Foto: Reuters/Stringer)
Asia

Guncangan Politik Baru Malaysia: Akankah ‘Pembersihan’ Mahathir Picu Krisis Keuangan?

Perdana Menteri Malaysia yang baru terpilih Mahathir Mohamad menghadiri konferensi pers di Menara Yayasan Selangor, Pataling Jaya, Malaysia 12 Mei 2018. (Foto: Reuters/Stringer)
Berita Internasional >> Guncangan Politik Baru Malaysia: Akankah ‘Pembersihan’ Mahathir Picu Krisis Keuangan?

Pengungkapan bahwa utang publik Malaysia mendekati 80 persen dari PDB alih-alih yang diungkapkan sebelumnya, yakni 50 persen dari PDB, menjatuhkan saham dan mendorong arus keluar modal asing. Meskipun ada utang yang membengkak dan keyakinan yang melonjak, setidaknya otoritas baru Mahathir Mohamad tampaknya memiliki rencana yang transparan.

    Baca juga: Pemerintahan Mahathir Tinjau Kembali Proyek-proyek Besar China dan Pengeluaran Negara

Oleh: Nile Bowie (Asia Times)

Meskipun hanya sedikit yang memprediksi koalisi oposisi Pakatan Harapan akan memenangkan pemilu pada 9 Mei 2018 di Malaysia, pasar Malaysia cukup tenang setelah kembalinya Mahathir Mohamad yang spektakuler ke jabatan perdana menteri.

Penunjukannya atas menteri untuk ekonomi dan keuangan yang dihormati terkait portofolio, serta pembentukan dewan penasihat berpengalaman termasuk mantan kepala bank sentral, sementara itu, bertujuan untuk meyakinkan investor bahwa pemerintahannya akan tetap ramah terhadap bisnis.

Tapi tiga minggu pertama pada masa jabatan Mahathir Mohamad, skeptisisme pasar sudah mulai berkembang. Koalisi mengkampanyekan janji-janji untuk menghapuskan pajak barang dan jasa (GST) yang tidak populer, memberlakukan kembali subsidi bensin dan meninjau konsesi jalan tol. Mahathir juga menyerukan peninjauan proyek investasi skala besar yang dijalankan selama pemerintahan pendahulunya, Najib Razak.

Moody’s Investors Service dan Fitch Ratings telah mempertimbangkan dengan pandangan bersama bahwa penghapusan GST dapat meningkatkan defisit pemerintah jika tidak diimbangi dengan tindakan peningkatan pendapatan lainnya. Fitch telah memperkirakan adanya “gonjang ganjing” jangka pendek, sementara mencatat bahwa momentum pertumbuhan ekonomi saat ini masih kuat.

Investor asing rupanya menerima memo yang sama dan mundur dari saham Malaysia, dengan arus keluar lebih dari $224,4 juta (892,4 juta ringgit) yang dibuang sejak pemilihan, menurut laporan yang diterbitkan pada 28 Mei.

Indeks Komposit Kuala Lumpur Malaysia (KLCI) jatuh 3,7 persen pada 30 Mei, kemerosotan satu hari terbesar sejak Oktober 2008, bertepatan dengan puncak krisis keuangan global. Saham rebound 1,24 persen hari ini (31/5) sejalan dengan rebound regional, Reuters melaporkan.

Orang melihat papan perdagangan di galeri pasar saham swasta di Kuala Lumpur, 14 Mei 2018. (Foto: Reuters/Stringer)

Orang melihat papan perdagangan di galeri pasar saham swasta di Kuala Lumpur, 14 Mei 2018. (Foto: Reuters/Stringer)

Peningkatan arus keluar modal asing mengikuti pengungkapan baru-baru ini yang lebih tinggi dari tingkat utang nasional yang diakui sebelumnya dan pembatalan proyek rel kecepatan tinggi (HSR) baru-baru ini yang menghubungkan Kuala Lumpur ke Singapura, perkembangan yang, antara lain, sekarang tampaknya mempengaruhi kepercayaan internasional kepada keuangan negara Malaysia.

Utang publik sebagai persentase produk domestik bruto (PDB) secara resmi tercatat sebesar 50,8 persen pada akhir tahun 2017, angka yang disahkan pada saat itu oleh lembaga pemeringkat internasional dan dipromosikan oleh Perdana Menteri Najib sebagai bukti manajemen fiskal pemerintah yang baik.

Lim Guan Eng, menteri keuangan Malaysia yang baru saja ditunjuk, sekarang mengklaim utang dan kewajiban federal saat ini mencapai satu triliun ringgit ($251.70 miliar), setara dengan 80,3 persen dari PDB.

Lim mengatakan pemerintah Najib salah mengartikan situasi keuangan Malaysia dan telah bersumpah untuk menetapkan dasar yang benar untuk keuangan negara. Melakukan hal itu, ia mengakui akan “mengganggu pasar keuangan, mengkhawatirkan lembaga pemeringkat kredit dan kepercayaan investor di lembaga kami.”

Pemerintah Mahathir telah membuka kembali investigasi korupsi atas kasus 1Malaysia Development Berhad (1MDB), dana pembangunan negara yang dibuat dan diawasi oleh Najib yang diyakini terkait dengan miliaran dolar kerugian negara yang dikorupsi. Dana yang terhutang membuat Najib menghadapi kemungkinan penyidikan korupsi internasional yang sedang berlangsung di Singapura, AS, Swiss dan tempat lain.

Polisi bersenjata menyita dan mengangkut barang-barang mewah dan dana $29 juta dalam bentuk uang tunai pada saat penggerebekan baru-baru ini terhadap properti yang terkait dengan Najib, yang menjadi tersangka utama dalam skandal 1MDB setelah transfer mencurigakan sebesar $681 juta yang diduga terkait dengan 1MDB ditemukan di rekening bank pribadinya.

Najib telah secara konsisten membantah melakukan kesalahan dan menjelaskan jutaan dolar yang ditemukan dalam akunnya adalah hadiah dari kerajaan Saudi.

Lim mengatakan kementerian keuangan dan kantor Auditor-Jenderal berada di bawah Najib menolak akses kepada akun dan laporan tertentu dan mengutip apa yang disebut “file merah” yang hanya dapat diakses oleh pihak-pihak tertentu, yang menghambat pejabat dan auditor dari melaksanakan tugas uji tuntas mereka.

Dia juga mengatakan kementerian keuangan, seperti yang banyak diduga, telah menopang 1MDB dengan membayar utang-utangnya meskipun tidak ada angka pasti yang telah diungkapkan.

Mantan perdana menteri Najib Razak keluar setelah memberikan pernyataan kepada Komisi Anti Korupsi Malaysia (MACC) di Putrajaya, 22 Mei 2018. (Foto: Reuters/Lai Seng Sin)

Mantan perdana menteri Najib Razak keluar setelah memberikan pernyataan kepada Komisi Anti Korupsi Malaysia (MACC) di Putrajaya, 22 Mei 2018. (Foto: Reuters/Lai Seng Sin)

Analis percaya aksi jual aset Malaysia baru-baru ini terutama dipicu oleh kekhawatiran atas tingkat utang negara, menyebabkan beberapa pihak di bagian pers keuangan mengangkat masalah dengan kartu Lim ‘di atas meja’ dan Mahathir mengambil pendekatan ‘take-no-prisoners’ kepada pemerintah sebelumnya.

Kolumnis Bloomberg Andy Mukherjee menggambarkan Lim sebagai “mengambil palu godam untuk 1MDB” sementara investor “tidak nyaman dengan hal-hal yang berada di luar kendali.”

Analis keuangan awal bulan ini memperkirakan bahwa modal asing kemungkinan akan terus hengkang dari negara itu. Namun, arus masuk asing ke dalam saham Malaysia pada tahun 2018, diperkirakan mencapai $635 juta, adalah yang tertinggi sebagai persentase kapitalisasi pasar di Asia Pasifik menurut analis Credit Suisse Group.

Meskipun dana mengalir keluar secepat saat mereka masuk karena ketidakpastian seputar kebijakan pemerintah baru, Lim mempertahankan pendapat bahwa fundamental ekonomi Malaysia tetap kuat, dengan alasan sektor keuangan yang stabil dan bank-bank yang bermodal besar.

Harapan juga telah membingkai langkah-langkah pemotongan biaya radikal sebagai pelampung bagi kepercayaan investor.

Pembatalan proyek bernilai miliaran dolar rel kereta cepat Kuala Lumpur-Singapura (HSR) minggu ini dianggap sebagai langkah untuk mengekang pengeluaran dan utang di masa depan. Sistem rel sepanjang 350 kilometer akan memangkas waktu perjalanan antara dua kota dari sekitar empat jam dengan mobil menjadi 90 menit dengan kereta api.

Singapura dan Malaysia menandatangani perjanjian yang mengikat untuk membangun HSR pada tahun 2016.

Pembatalan proyek akan memaksa pemerintah Malaysia untuk membayar kompensasi kepada Singapura. Mahathir mengatakan Malaysia akan belajar sejauh mana kompensasi dapat dikurangi. Singapura telah mengakuisisi lahan pribadi yang ditujukan untuk terminal baris dan diharapkan untuk mempertahankan klausul kompensasi kesepakatan.

HSR akan menjadi salah satu proyek infrastruktur bilateral paling mahal di Asia Tenggara jika selesai. Analis memperkirakan bahwa biaya akhir akan berkisar dari $12,5 hingga $17,5 miliar (50 hingga 70 miliar ringgit).

Perdana Menteri Mahathir Mohamad bersama perdana menteri Singapura Lee Hsien Loong di Yayasan Kepemimpinan Perdana, Putrajaya, 19 Mei 2018. (Foto: Kementerian Komunikasi dan Informasi Singapura/Handout via Reuters)

Perdana Menteri Mahathir Mohamad bersama perdana menteri Singapura Lee Hsien Loong di Yayasan Kepemimpinan Perdana, Putrajaya, 19 Mei 2018. (Foto: Kementerian Komunikasi dan Informasi Singapura/Handout via Reuters)

Mahathir baru-baru ini mengatakan kepada Financial Times bahwa perkiraan biaya pemerintah untuk proyek tersebut adalah $28 miliar (110 miliar ringgit), semakin mengacaukan kebingungan pasar tentang proyek tersebut. Dia mengatakan pemerintahnya dapat meninjau kembali proyek itu begitu Malaysia memulihkan keuangannya.

Proyek lain yang kini sedang dinilai adalah East Coast Rail Link (ECRL), dibiayai oleh pinjaman $14 miliar (55 miliar ringgit) dari Export–Import Bank of China. Setidaknya $3,2 miliar (13 miliar ringgit) telah dibayarkan kepada China Communications Construction Company, yang ditunjuk sebagai kontraktor tanpa tender terbuka.

ECRL bertujuan untuk menghubungkan Laut China Selatan di bagian timur laut Malaysia dengan pelabuhan barat Klang dan rute pelayaran strategis di sepanjang Selat Malaka, memperpendek pengapalan lewat laut dengan transportasi barang di darat, sambil menggembar-gemborkan manfaat ekonomi bagi orang Malaysia dan peluang kerja yang terampil.

    Baca juga: Mahathir Mohamad Ambil Alih Kepemimpinan Oposisi, Pendukung Anwar Berang

Sebelum pemilihannya, Mahathir mewanti-wanti terhadap beberapa investasi asing dan China dalam proyek-proyek infrastruktur berskala besar karena kekhawatiran bahwa Malaysia bisa jadi terpaksa memasuki transaksi yang merusak kedaulatan jika tidak dapat melunasi utangnya ke Beijing.

Belum diumumkan berapa banyak hutang nasional Malaysia yang dipegang oleh entitas China.

Mahathir belum secara langsung membahas masalah proyek pembangunan China dan masih harus dilihat apakah persyaratan proyek yang sedang berlangsung dapat dinegosiasi ulang atau dibatalkan.

Analis memiliki pandangan beragam tentang efek potensial dari pembatalan ECRL, meskipun beberapa percaya proyek-proyek infrastruktur yang direncanakan bisa terlalu panas ekonomi dan memicu inflasi.

Perkiraan ekonomi baru-baru ini oleh DBS Bank Singapura memperkirakan pertumbuhan PDB di Malaysia akan melambat menjadi 5,0 persen pada 2018-19, turun dari 5,4 persen pada kuartal pertama 2018.

Laporan itu menunjukkan bahwa konsumsi swasta masih akan mendorong pertumbuhan menyusul penghapusan GST dan berpotensi memacu investasi swasta baru.

Untuk mempertahankan defisit fiskal saat ini sebesar 2,8 persen dari PDB, otoritas Malaysia akan perlu mengurangi investasi publik dan pengeluaran, berpotensi memperlambat pertumbuhan PDB dalam prosesnya. DBS percaya bahwa reintroduksi Pajak Penjualan dan Jasa (SST) tidak akan cukup untuk mengimbangi kekurangan pendapatan yang diharapkan dari GST yang dicabut, meskipun harga global minyak yang lebih tinggi menjanjikan untuk memberi pundi nasional dorongan baru.

Menteri Keuangan Malaysia Lim Guan Eng berbicara pada konferensi pers di Putrajaya, 24 Mei 2018. (Foto: Reuters/Lai Seng Sin)

Menteri Keuangan Malaysia Lim Guan Eng berbicara pada konferensi pers di Putrajaya, 24 Mei 2018. (Foto: Reuters/Lai Seng Sin)

Lim mengatakan kepada South China Morning Post dalam sebuah wawancara baru-baru ini bahwa pemotongan pengeluaran, harga minyak yang lebih tinggi dan peningkatan kontribusi dividen dari perusahaan-perusahaan yang terkait dengan pemerintah akan memungkinkan Malaysia untuk mempertahankan defisit fiskalnya mendekati tiga persen.

Sementara guncangan politik dan pengungkapan keuangan di Malaysia mungkin telah menakuti beberapa investor asing, banyak orang Malaysia menganggap keterbukaan dan kejujuran Lim sebagai angin segar. Meskipun ada utang yang membengkak dan keyakinan yang melonjak, setidaknya otoritas baru Malaysia tampaknya memiliki rencana yang transparan.

Pandangan yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis sendiri dan tidak mencerminkan kebijakan editorial Mata Mata Politik.

Keterangan foto utama: Perdana Menteri Malaysia yang baru terpilih Mahathir Mohamad menghadiri konferensi pers di Menara Yayasan Selangor, Pataling Jaya, Malaysia 12 Mei 2018. (Foto: Reuters/Stringer)

Guncangan Politik Baru Malaysia: Akankah ‘Pembersihan’ Mahathir Picu Krisis Keuangan?

BERLANGGANAN

Click to comment

Beri Tanggapan!

To Top